¡Compra lo que es facil de enteder!

El éxito de la inversión se encuentra en proporción directa con el grado que nosotros como inversores entendemos de ella. Al entender un negocio y enfocar la inversión con una mirada empresarial, logramos la mayor de las ventajas, que el tiempo trabaje para nosotros y como si fuera poco, nos diferenciamos de aquellos inversores especulativos, que lo único que hacen es comprar papeles cotizados.

Otro factor importante es la incertidumbre que hay en un negocio, cada industria tiene su incertidumbre intrínseca. Como inversores, debemos entender que el riesgo viene de no evaluar de forma realista lo que no sabemos, por ese motivo, debemos limitar la exposición a industrias con un alto grado de incertidumbre.

Para ilustrar este punto, voy a comparar dos negocios. Ambos con unas métricas financieras muy sólidas, deuda controlada, facturación aumentando, valoraciones mínimas de los últimos meses, pero hay solo una cosa que los diferencia, el grado de incertidumbre.

Hace menos de un mes, las dos compañías Unitedhealth y Disney alcanzaron puntos mínimos, las planillas de excel daban atractivas a ambas, sin embargo las planillas no contemplan la facilidad de entender el modelo de negocio y por consecuencia la incertidumbre. Un negocio con gran incertidumbre futura, por propia definición será más difícil de entender

El negocio de Disney se resumen en: hacer buenas películas, conseguir más usuarios en disney+, vender más entradas de parques, hoteles y cruceros.

El negocio de Unitedhealth, por el contrario, tiene su rama principal de seguros médicos, gran parte de esos seguros dependen del gobierno de USA, algo que es tema de fricción constante, por otro lado tiene su rama de servicios de salud, donde entra la atención médica, farmacéutica y de software. Todas sus ramas en mayor o menor medida dependen del gobierno. Sumemos a ello las variables del tipo social, político y regulatorio. La incertidumbre se hace exponencial.

Por supuesto que si todos esto factores se logran mitigar la revalorización de Unitedhealth va a ser brutal, no me sorprendería que fuera de un 100%, sin embargo, como inversores conservadores exponernos en gran medida a este escenario es imprudente.